La opa más larga en la historia de España ha llegado a su fin. El grupo Bondalti se ha impuesto en su oferta lanzada sobre la histórica química Ercros. El grupo portugués ha logrado más del 50% de los apoyos, el margen mínimo de aceptación, según ha informado a la CNMV a partir de la información preliminar facilitada por Banco Santander, en su condición de banco agente, y tomará el control de la empresa industrial.
Bondalti lanzó su oferta sobre Ercros hace más de dos años. El grupo portugués puso sobre la mesa un oferta de 3,505 euros por título, lo que valoraba la compañía en 320 millones de euros. Aunque inicialmente la balanza parecía decantarse por la permanencia en Ercros, ya que la primera reacción de los accionistas, así como de las casas de análisis, fue señalar que la opa estaba infravalorando la empresa, el parecer ha ido cambiando.
La mayoría de accionistas de referencia, tanto fondos como minoritarios, han acudido a la oferta tras dos años seguidos de pérdidas y con unas perspectivas que tampoco invitan al optimismo. Entre ellos, el primer accionista del grupo, con 6,28% del capital, el abogado Victor Manuel Rodríguez, aunque también otros socios financieros como fondos, como el francés ODDO BHF (4,9%), Yosemite (1%) y Mainberg (1%).
Previsiblemente, Bondalti lanzará ahora una opa de exclusión de bolsa. La compañía ya avanzó que la oferta para los accionistas restantes no sería nunca superior a la ya presentada. El presidente del grupo, Joao de Mello, afirmó en una entrevista con La Vanguardia que los primeros pasos en la empresa serán un plan de choque para tratar de dar la vuelta a los resultados, aunque a la vez aseguró que mantendrá su compromiso con los sindicatos de protección del empleo.
El grupo portugués considera que el mercado químico europeo debe ir a la concentración para poder resistir la competencia procedente de China y de Estados Unidos. En este sentido, espera que la integración de Ercros le permita ganar escalar para negociar los precios de las materias primeras. Combinadas, ambas compañías sumarían más de 1.300 millones en ventas y unos 2.000 empleados. De Mello aseguró que el centro de decisión de Ercros permanecerá en Barcelona, aunque evidentemente éste estará sometido a la central del grupo portugués en Lisboa.
En las últimas semanas la dirección de Ercros, liderada por Antoni Zabalza, trató de defenderse del ataque de Bondalti con el argumento de que el grupo portugués trataba de aprovecharse del ciclo bajo del sector químico por el que estaba atravesando la compañía y señaló que en realidad el valor del grupo era superior a la oferta presentada. Sin embargo, la defensa de Ercros no ha logrado convencer en unos accionistas hastiados por los 65 millones de euros en pérdidas acumuladas en dos años y que, además, se enfrentaban a una más que posible caída del valo
Ver comentarios 3
Buen análisis, ayuda a entender el contexto de la noticia.
Se agradece el rigor y las fuentes contrastadas.
Excelente trabajo de la redacción, como siempre.