Economía ‘off’, opción en tiempos de IA

Durante décadas, la inversión institucional ha tenido un piloto automático: tecnología. Hoy el sector pesa en torno al 40% del S&P 500, un máximo histórico, y gran parte de ese valor se concentra en siete compañías tecnológicas. Para el resto, el actual entorno de disrupcióny cambio tecnológico complica proyectar con confianza flujos de caja a diez años.

Ante esta incertidumbre, el capital privado busca visibilidad y, precisamente, la encuentra en aquello que la IA no puede sustituir fácilmente: las experiencias. Un viaje, un concierto, un acontecimiento deportivo o actividades vinculadas al wellness y la salud. La inversión en deporte y entretenimiento es tendencia no solo por la calidad de los activos subyacentes, sino también por su conexión con una demanda de consumo masivo. Los activos deportivos no dependen de una sola fuente de ingresos, sino de varias y recurrentes: ticketing, suscripciones, hospitality , patrocinios, derechos, contenido, merchandising, academias y formación, a lo que se suma una creciente convergencia entre deporte, entretenimiento y estilo de vida. Esa diversificación sostiene flujos de caja más estables, apoyados en una demanda estructural creciente y un atractivo potencial de revalorización.

Los datos lo avalan. Los índices que siguen las valoraciones de grandes franquicias deportivas muestran rentabilidades anuales de en torno al 15% durante seis décadas, frente al 10% de la renta variable estadounidense, con una correlación casi nula con la bolsa. Resiliencia en las crisis y descorrelación: dos atributos especialmente relevantes para un inversor que busca una diversificación real.

Otra convergencia está abriendo una nueva oportunidad: la del deporte con la salud y la tecnología. Datos, dispositivos conectados e IA están cambiando cómo vivimos y nos cuidamos. Nace una nueva generación de plataformas de prevención y optimización del rendimiento humano, con modelos de suscripción, ingresos recurrentes y gran capacidad de escalar. Es un espacio en el que lo digital no sustituye la experiencia física, sino que puede hacerla más medible, personalizada y eficiente.

No es casual que el capital institucional esté entrando en este mercado. La inversión de Private Equity en empresas deportivas alcanzó en el 2025 máximos de ocho años y las grandes gestoras están lanzando vehículos especializados para el sector. Detrásestán el crecimiento de los derechos audiovisuales, la internacionalización y las nuevas fuentesde ingresos.

Los derechos han sido históricamente uno de los motores de valoración del sector, pero no tienen por qué crecer siempre al ritmo de los últimos años. En los mercados menos institucionalizados, la calidad de la gestión y el gobierno corporativo pasan a ser decisivos. Europa cuenta con un mercado fragmentado y empresas con tracción que necesitan capital especializado, lo que abre una oportunidad de profesionalización: gestión de datos, fijación de precios, optimización de operaciones y creación de nuevas fuentes de ingresos. Entrar a precios razonables, con garantías y exigiendo caja es lo que permite distinguir una inversión sólida de una simple moda. En un mundo cada vez más digital, lo tangible se revaloriza. Quizá la mejor apuesta no sea contra la tecnología, sino a favor de aquello que sigue haciendo que salgamos de casa.